미국 경제의 성장 - 이제는 주목해야 한다.

2025년 연말, 주목해야 할 것은 경제 성장의 지속가증성입니다. 트럼프의 관세 정책 리스크에도 시장이 견고하게 흘러갈지 판단하려면, 3분기 GDP와 12월 소비자신뢰지수를 반드시 체크해야 합니다. 미국 시장이 어떻게 성장하고 있는지 같이 한번 알아보도록 하겠습니다.

 

< 출처 : 카카오뱅크 >

 

 

1. 침체의 서막인가? 건전한 조정인가?

 

▶ 12/23(화) 3분기 GDP 예비치

GDP는 국내 총생산을 말합니다. GDP 성장률은 경제가 안정적으로 성장하고 있는지 알 수 있는 가장 중요한 지표입니다. 다음 주, 미국 3분기 GDP의 속보치(Advance GDP)가 발표됩니다. 세 차례의 GDP 발표 중(속보치 → 잠정치 → 확정치) 가장 먼저 선보이는 지표입니다. 최신 경제 활동을 가장 빠르게 반영하기 때문에 파급력이 가장 큽니다. GDP는 가계 지출(G) + 기업 투자(I) + 정부 지출(G) + 순수출(수출-수입)로 구성됩니다. 이중 기업의 투자는 다시 고정 투자와 재고 투자로 나뉩니다. 설비 등 고정 투자가 늘었다면 기업이 미래 성장성을 믿고 적극적으로 지갑을 열었다는 긍정적인 신호입니다. 하지만 팔리지 않는 물건, 즉 재고가 늘어난 것이라면 시장은 부정적으로 해석할 수 있습니다. 가장 이상적인 시나리오는 가계 지출이 든든하게 받쳐주는 동시에, 기업의 설비 투자가 늘어 성장을 이끄는 모습입니다. 그런데 최근 고용지표 실업률이 4.6%로 높게 나와 미국 경제 성장에 대한 우려가 커지고 있습니다. 고용 부진은 미 연준의 금리 인하를 유도할 수는 있지만, 악화 속도가 너무 빠르면 경기 침체 공포를 키울 수도 있습니다. 이는 곧 시장이 크게 흔들릴 수 있다는 뜻이기도 합니다. 시장은 이번 3분기 GDP로 미국 경제가 여전히 탄탄하고 건전한 성장을 이어갈지, 어느 때보다 유심히 살펴볼 것입니다.

 

 

2. 경기 방향을 알려줄 선행 신호가 온다

 

▶ 12/23(화) 12월 컨퍼런스보드 소비자 신뢰지수

컨퍼런스보드는 1916년에 설립된 미국의 비영리 민간 경제 조사 기관입니다. 이곳에서 매달 미국 5,000 가구를 대상으로 현재의 경기 상황과 6개월 뒤 전망을 설문 조사해 지수화한 것이 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수입니다. 미국 경제의 약 70%는 소비가 차지합니다. 그만큼 소비 심리가 흔들리는지 미리 포착한다는 점에서 중요한 지표입니다. 특히 요즘처럼 경제 성장에 대한 의구심이 커질 땐 주목도가 더욱 높아집니다. 이 지수의 기준점은 1985년(100)입니다. ISM지수(기준선 50)처럼 호황과 불황을 나누는 절대적인 기준보다는 추세와 흐름이 훨씬 중요합니다. 지수가 전월보다 상승하는지 하락하는지, 또 시장의 예상치보다 높은지 낮은지 살펴봐야 합니다. 특히 지금 시점에서는 미래를 바라보는 기대지수가 핵심입니다. 기대지수가 급격히 둔화되면 소비자가 지갑을 닫을 것이라는 신호라, 기업 실적 악화로 이어질 가능성이 높습니다. 다음 주 발표 결과는 현재의 경기 둔화 우려가 과도한 공포인지, 아니면 실제로 소비가 식기 시작했는지를 판가름하는 중요한 잣대가 될 것입니다.

 

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